企业金融化对企业经营业绩的影响 ——基于我国A股上市公司的财务数据研究文献综述

 2023-03-28 11:03

企业金融化对企业经营业绩的影响

——基于我国A股上市公司的财务数据研究

摘要：为了研究我国上市公司的金融化程度对企业经营绩效的影响，通过对国内外相关文献进行分析总结，分别对企业金融化、企业金融化的影响因素以及企业金融化的影响三部分展开评述。其中企业金融化的影响因素分别从宏观和微观两个角度进行评述，金融化的影响分为三个派别展开说明。国外金融化相关研究成果较为丰富，我国相关学术成果具有本国发展特色，我国的学术研究与发达国家相比既有共性又有个性，因此，需结合我国具体实际，以国内研究成果为主，同时借鉴西方国家对于企业金融化的研究成果。

关键词：企业金融化； 金融化影响； 经营绩效；

一、文献综述

1.企业金融化内涵

Kevin P. Phillips （1993）首次提出“金融化”这一词，西方学者多次使用该词用来描述金融资本的扩张。G.Arrighi 在（1994）发表的文章中表明“金融化”，指社会的收入及资本积累方式的改变，从原来通过生产销售获取利润，到现在通过金融投资等渠道获取收益，并且这种金融投资方式所获得的利益占比越来越高。

在我国的早期文献中，王广谦（1996）在其文章中指出金融化是经济货币化发展到一定阶段所发展的产物，是金融工具总产值占经济总产值的比值日益增高的过程。刘骏民（2005）对尸体交易总量与国际金融交易量、金融股衍生品交易总额与国际贸易总额、外汇交易额与商品出口的数据进行梳理，并在对三组数据进行两两比较，发现了自上个世纪90年代以来，世界经济的核心在于虚拟资产流动为导向的虚拟经济，即金融化趋势。张成思（2016）的《金融化的逻辑和反思中》认为金融化的内涵大致可以分为宏观层面和微观层面，宏观层面表现为金融机构等金融领域在世界经济运行中影响力越来越大，微观层面表现为“企业金融化”，金融投资所获得的收益占总收益的比例越来越高。

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